配资实盘网这种分歧使得市场难以评估海峡通行的真实风险

过去一周，国际石油市场对中东局势的担忧几乎完全聚焦于霍尔木兹海峡的短期中断风险。渣打银行最新报告指出，尽管伊朗出口基础设施潜在受损亦构成影响，但霍尔木兹海峡仍是驱动市场情绪的核心因素，而近期冲突缓和已使相关风险溢价快速消退，成为油价两周涨幅悉数回吐的催化剂。渣打分析师强调，伊朗对霍尔木兹海峡的威胁本质上是防御策略，旨在威慑对其石油出口设施（如哈尔格岛装货点）的攻击。但冲突暂歇后，美伊双方对海峡风险的认知出现分歧：伊朗认为可信威胁成功保护了设施，而美国则将未发生封锁归因于军事力量部署。这种分歧使得市场难以评估海峡通行的真实风险。

数据显示，6月22日美军轰炸伊朗核目标后，近月布伦特原油开盘暴涨至81.4美元/桶，但截至报告撰写时已回落13.5美元/桶。波动率同步飙升，10天实际年化波动率达66%，创2022年7月以来新高。机构警示油市仍存多空尾部风险：上行风险包括中东停火历史脆弱、美国库存远低于正常水平且市场长期预期的供应过剩未现，暗示供需模型可能偏差；下行风险则涉及部分OPEC+成员国未兑现减产承诺、美国政策不确定性压制市场情绪，以及投资者持仓偏空——NYMEX WTI资金管理者持仓指数仅为-22.8，ICE布伦特持仓指数+20.1 的低位亦反映做多谨慎。

Rystad Energy 指出，以伊连夜停火早于预期，推动布伦特油价跌破70美元/桶。若停火持续，油价或在70美元附近震荡直至美伊协议明朗化。该机构同时预计，夏季油市基本面趋紧将促使OPEC+逐步退出减产，以维持期货现货溢价及价格稳定。麦格理6月16日报告则发出极端风险预警，若伊朗成功封锁霍尔木兹海峡，按1500万桶/天供应风险测算，理论油价或飙升至240美元/桶。尽管该情景概率极低，但凸显小概率事件可能引发的高额风险溢价。该行预计短期油价将随伊以军事对峙波动上行，布伦特或反弹至80美元低位后趋于平台期。